作者霍華馬克為橡樹資本管理公司創辦人，是與華倫巴菲特、查理蒙格齊名的投資大師。 (雖說如此在閱讀本書之前我也只認得後面兩位。) 本書分享了20則關於投資該要注意的重點事項。而內容主要來自於作者寫給客戶的備忘錄，在一篇又一篇的文獻中作者整理出他認為是成功投資的要素。 內容談到了如何估計股票價值、如何評估風險、怎麼注意景氣循環、認識運氣扮演的角色、對投資的合理預期等等… 其中最有感的主題之一是關於風險這塊，雖然對於投資很有興趣，也知道不該把錢都放在銀行定存。但是看到新聞動輒提到散戶血本無歸、或網路上滿滿的股市畢業文，就不禁覺得投資事件多麽可怕的事？ 而作者認為，的確投資最大的風險就是資產的損失。要盡可能避免，只能盡可能而不是完全⋯則要儘量降低風險。要控制風險有兩大重點，第一是分散風險、第二是股債搭配。分散風險就是不重壓單一個股，股債搭配則是利用股票及債券互相搭配降低資產波動。 另一個很有感的主題是作者建議＂採取防禦型策略＂。要如何解釋防禦型策略？首先要問問自己，你比較關心賺錢、還是避免虧損？通常人們都會說一樣關心。這就像是比賽時進攻和防守的概念。 在投資界，進攻就代表承擔更高的風險、預期更好的報酬。防守策略則是與其追求做更正確的事、反倒積極避免做出錯的決策。防禦型投資的兩大要素，其一是排除不好的投資標的、其二是避開空頭市場的時候，此外還要適當的分散資產，避免空頭來襲時大受打擊。 作者認為在進攻和防守之間的選擇，後者更為重要。追求更高的獲利必須對整體情勢都有完整且正確的判斷，然後要避免虧損只要確定實質價值存在、群眾預期合理而且價格夠低＂就可以了＂（這個就可以了是對投資大師來說，我就完全沒辦法做到這些評估哈，還是選用指數投資最合適）。 對於價值投資有興趣的讀者，這絕對是必須閱讀的經典書籍！