長期買進：財金教授周冠男的42堂自制力投資課

哈囉，歡迎收聽霏常簡單，我是說書人阿霏，今天要跟你分享的這本好書叫做《長期買進》。開始今天說書內容前，我想先拋出一個問題來讓大家思考，「如果賺錢可以簡單，為什麼要複雜？」活在這個世界上，我們都需要錢照顧自己及家人，所以沒有人不喜歡賺錢，但是賺錢這件事情呢，作者告訴我們：「短線靠運氣，長線靠讀書。」今天就讓我們一起討論這本書精彩的內容吧！

作者是政大財管系周冠男教授，他是從0050上市第1天買進的元老投資者，因為在2023年購入跑車瑪莎拉蒂，然後車牌選用0050，所以就受到新聞媒體報導，引起全台灣投資人注意。但其實這不是一夜致富的故事，因為他不是為了炫富，只是他的小孩對這款車比較喜歡，所以他買這台車，而且他也跟一般人一樣，申請汽車貸款分期繳納，也沒有將所有的0050持股賣掉。但是他因為這件事情爆紅，就讓他瞭解到，原來普羅大眾真的很愛聽故事，不喜歡看客觀的數據資料，因為覺得太枯燥無聊了。所以呢，專業學者出身的他，這次決定不寫學術研究論文，而是寫這本大家都可以輕鬆讀的理財書，來去提升我們的知識素養。整本書的內容，沒有太多艱深的專有名詞與理論，只有大量故事舉例還有清楚易懂的分析。周教授他擁有超強的金融學術背景，是美國愛荷華大學財務金融博士，而且還擁有會計師執照，擅長分析市場結構還有投資行為學。我跟大家一樣很好奇，為什麼這麼專業的高手，會甘心放下自己主動投資的能力而選擇被動投資？這也是我當初購買這本書，想要尋找到的答案。

本書書名既然叫做長期買進，當然大家一定會很好奇兩個問題，長期是多久才叫長期，而且要買進什麼呢？簡單來說阿，長期不是三年也不是五年，而是20年、30年，甚至更久，因為在我們年輕，還持續有工作收入的時候，我們並不需要額外的現金流收入，而是應該要抱持著，今天是把自己當成資本家一樣，我們要享受的是整個台灣經濟的成長發展。所以如果我們的目光太短淺的時候，就很容易會受到市場消息的影響。一下子你要擔心美國總統大選是誰當選，你要關注美國聯準會什麼時候要降息，太多的雜訊會分散你的注意力，但是投資理財的目的是為了讓我們能夠有更好的生活品質，不是嗎？

至於買進的標的是什麼，很簡單，對於大部分台灣人來說，如果沒有美元資產的配置需求，就是買台灣的市值型ETF，也就是0050還有006208。0050是在2003 年掛牌，是台灣第一檔追蹤市場指數的ETF，對於工作或生活忙碌，沒有時間自己研究選股的投資人來說，是一大福音，因為不必為了分散風險而買進太多股票，只要靠1檔ETF就可以享受市場成長平均報酬。作者分享自己從2003年開始買進，統計到2023年為止，20年來總報酬率是550%，換算成年平均報酬率是9.8%。或許有些人會說，這樣的報酬率應該還好吧？又沒有很多，如果是買到厲害的飆股，光是一天漲停板就賺10%了。但是，我們必須要捫心自問，我們真的有花時間認真選股嗎？我們有做產業分析或是研究公司財報嗎？還是大多數時候都是看新聞媒體報導，甚至是親友同事跟你報明牌才買進。全台灣有高達三千檔的股票耶，要買到飆股的機率，其實很低，更何況每天開盤都是上班時間，如果想要靠短線持有賺價差的人，真的能夠專心工作嗎？如果是買0050，因為它是一種被動投資，我們不需要花時間心力，而是能專注在自己的本業，將心思放在工作和生活上面。

你覺得自己是有自制力的人嗎？那我想問你喔，每天早上起床鬧鐘設定幾個，只有設定一個嗎？還是應該不只吧，大部分的人可能會設定2~3個，避免自己因為賴床睡過頭。從這件小事情來說，我們就知道有時候會高估自己的自制力了，投資人往往是缺乏理性而且常常被貪婪、恐懼所影響。我很喜歡書中會引用許多國內、外研究數據讓我打開眼界，例如，你知道嗎？台灣彩券銷售額和股票交易金額居然有連動！當公益彩券的頭獎金額累積達5億台幣時，台灣以散戶交易為主的股票交易量，就會下跌5.2%-9.1%。這代表有不少台灣人是將股市當作賭場，所以當另一邊的賭場，也就是公益彩券的彩金提高，股市的賭金就會流過去。另外一些國外也有一些有趣的ETF，是我之前沒有注意過的。像美國有五花八門的主題式ETF，例如：FOMO錯失恐懼ETF、社交情緒ETF、迷因ETF，這些都是很會包裝行銷，說一些好聽的故事，可是呢，投資績效慘不忍睹，往往都讓投資者虧損慘重，對賺錢一點幫助都沒有。如果只是盲從，反而導致自己賠錢的話，這樣不是就本末倒置了。

既然是理財書，當然書中也不只是談股票，也有討論一些其他主流的理財工具，進行優劣比較。比如說全台灣超多人都在瘋買的「高股息ETF」，很多人並不知道自己買進高股息的選股邏輯是什麼，只要看到廣告寫高殖利率或是月配息就被吸引了。很多人會喜歡高殖利率的高股息ETF，但是，如果目前你不是退休族群，當你領到這些股利，不僅可能會被課所得稅，而且你也還要再將領到的股利持續投入市場，繼續買進不是嗎？所以為什麼要把自己搞得那麼忙呢？很多時候，我們會看到月月配，號稱可以幫自己每個月加薪多少錢，但如果你目前收入已經可以支應支出，為什麼不讓你的資產，繼續留在股市裡面成長，而要堅持自己必須先領到錢再繼續買股票呢？很多時候這些商品都是話術包裝而已。如果你的資產有長期成長，今天獲利很多的時候，需要用錢的話，隨時都可以把股票賣掉，想怎樣賣掉都可以阿，到時候你可以把獲利分成52份，甚至分成365份，這樣不就是更誇張的週週配或日日配了嗎？何必還要追求月月配的高股息，把這個領錢的權利交給券商呢？

另外像前幾年開始盛行「虛擬資產」，比如說比特幣還有NFT，大家真的知道這些資產的價值嗎？還是只是跟風買進的呢？又或者是人人都愛的「房地產」，雖然短短幾年內，全台灣的房價都瘋狂上漲，但是長期來看，它的報酬真的有比股市好嗎？很多人之所以可以靠房地產獲利，是長期持有的關係。因為它具有不可分割性，你不可能賣掉房子裡面的廁所嘛，而且房子也不能像股票一樣進行當沖交易阿，所以大多數的人，至少都會持有多年的時間。如果你也是上述任何一種理財工具的愛好者，那你一定要讀這本書，因為書裡面有許多突破盲腸的中肯評論，一定會讓你獲得不同觀點與啟發喔。作者用「真知灼見」與「盲從偏見」來直球對決，很多金句都讓我邊讀邊哈哈大笑，還好我是在家裡讀，如果是在外面咖啡廳讀的話，光是要憋笑，可能會很辛苦。 

另外我也想要再額外分享一個時事，前陣子網路上有個爭議分兩派的人在討論，是買台積電比較好，還是買0050比較好，當然台積電是一間優秀的公司，它的營運與股價表現是我們有目共睹的，但是老實說個股的風險仍然比較高，一間公司到底能不能永續經營，還是變成要面臨到風險與挑戰。但是台灣股市卻不會消失，如果我們今天只用報酬率去看，台積電比較高，我們就說它比0050好，但因為這兩個標的，其實完全不同。很多人會有迷思，台積電不是已經佔了0050一半以上的比例了嗎？這樣0050真的能分散風險嗎？事實上，市值型ETF特性就是為了避開單一公司的劇烈波動。因為0050是追蹤台灣市值前50大的企業，所以，如果是以分散風險角度而言，當然還是買進0050優於台積電。不過，投資這件事情，之所以好玩有趣，就是因為每個人的個性不同，對於風險的喜好與承受度也不一樣，有些人害怕冒險，只敢把錢放定存；有些人熱愛冒險，追求高報酬也願意承受高風險，所以對於這樣的投資人來說，投資個股可能會比買進市值型ETF更適合。但是沒人能保證自己是不是真的每次買進的個股都能像台積電那麼優秀，因為很多時候，有些個股是從上千元跌到幾十元的，還有一些公司更慘、更雷的，比如說財報作假或者是掏空公司，讓公司股票跌到下市變成壁紙的，這種負面的案例，也比比皆是。

最後要跟大家分享我的心得感想。雖然過去，我也是喜歡自己做研究和選股的人，但是讀完這本書之後，我會開始想要將我的資產，配置在市值型ETF上。就是因為這本書啟發了我，提升理財知識的興趣，同時也幫助我了解各種投資人的不理性行為，補充滿滿的理性。感謝教授願意寫這本書喔，我很佩服他身為學者，不是只是閉門做研究，而是身體力行而且願意站出來，帶領大眾前往正確的投資道路。最後幫大家歸納這本書跟我們分享，最簡單的存錢致富方法就是：長期持續買進大盤指數的ETF，買買買不要賣。我是阿霏，我們下本書見。