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漫步華爾街（50週年增訂版）：超越股市漲跌的成功投資策略

Burton G. Malkiel

A Random Walk Down Wall Street (1973)

「對於無可救藥的迷戀投機操作的人，也就是堅持自行選擇個股，期望藉此打敗市場的人，建議採納我提出的四個原則。機率不是在站在你這邊，不過，你當然還是有可能單純因為幸運而賺大錢。此外，我也高度懷疑市場上存在任何能找出『遺珠』的天才型投資經理人。千萬別忘了，過往的績效記錄絕對不是推斷未來績效的可靠指南。」

Burton G. Malkiel 的《A Random Walk Down Wall Street》自1973年問世以來，已成為投資界的長青經典。全書以深入淺出的方式，介紹了金融市場的歷史演變、技術分析與基本分析的原理與侷限，並探討分散投資的重要性，以及行為財務學中常見的投資迷思與行為偏誤。書中展現扎實而全面的理論基礎，強調「市場短期走勢無法預測」的核心觀點，提醒投資人應以長期穩健的策略面對變幻莫測的市場。Malkiel 主張，相較於試圖擊敗市場的主動操作，投資人更應採取低成本、分散配置的指數化策略，專注於長期的財務目標。這些觀點即使在半世紀後的今天，依然具有穩固的參考價值。

我手上的版本是2020年出版的第十二版(最新為2023年的第十三版)，內容與時俱進地納入了對比特幣與加密貨幣的討論，雖然作者對其長期投資價值持保留態度，但仍展現了對市場新趨勢的審慎開放思維。此外，書中也補充了ETF的進化、零手續費交易平台的興起，以及美國退休帳戶制度的變化等，讓這本原本以1970年代背景為出發的書籍，在今日的投資環境中依舊不顯過時。

在一個投資資訊氾濫、社群媒體推波助瀾投機熱潮的年代，本書提倡回歸理性、紀律與長期觀點。即便市場不斷進化，隨機漫步的基本假設依舊成立，短期市場無法預測，唯有耐心與成本意識，才能走得長遠。儘管本書因內容紮實而篇幅厚重，但 Malkiel 的語氣平實，論據清晰，且半世紀以來持續更新不輟，我認為它是每位投資者案頭必備的權威典籍。

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