三原淳雄

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巴菲特投資攻略圖解：實踐巴菲特投資法的最佳入門【暢銷15年經典版】

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全球十大富豪之一、現年92歲的股神巴菲特在自傳《雪球》中說到：「人生就像滾雪球，你只要找到濕的雪，和很長的坡道，雪球就會越滾越大。」
很長的坡道指的是時間，
而這本書主要是告訴讀者，巴菲特是如何找到濕的雪。

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巴菲特從小就有商業頭腦，6歲時從祖父經營的雜貨店以25美分買進6瓶可口可樂，在用每瓶五美分的價格挨家挨戶拜訪推銷。
也從小時候銷售的過程中，觀察到可口可樂對消費者具有很高的吸引力，知道其中蘊藏著巨大的商機，在1988年大筆買入可口可樂，累積獲利高達20倍。

有一年，美國運通因為子公司捲入醜聞事件，股價一路從60美元暴跌至35美元。
巴菲特認為「檔優質企業的股價由於特殊事件導致下跌時，反而是最佳買點。」
之後，美國運通的股價在兩年之內反彈近三倍，這筆投資讓巴菲特的投資合夥事業賺進2000萬美元。

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巴菲特非常尊崇葛拉漢，在葛拉漢門下鑽研投資理論，因而奠定了日後巴菲特「價值型投資」的基礎。
也受到費雪的影響，加入了「無法以數字量化的因素」的投資條件。

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📈 巴菲特的投資哲學

✿ 你買的是公司，而不是股票
巴菲特認為股票投資其實形同擁有企業的一部分，不要受股價波動與經濟動向影響，應該回歸於企業的本質。

✿ 「大街」勝過華爾街
巴菲特只投資他能夠完全理解的事業內容與產業，然而在大街上可以找到值得投資的公司，例如：日常不可或缺的店舖。

✿ 以終身持有為原則
巴菲特認為，若你是精打細算且充分瞭解後買進某間公司的股票，那就沒有賣出的必要。

✿ 切忌跟著行情起舞
巴菲特從來不會隨著行情起舞，因為他追隨的不是市場，而是企業。

✿ 不買自己不了解的公司的股票
必須清楚自己的核心能力範圍，在自己擅長的領域中好好把握。

✿ 買進股價低於企業價值的股票
「價值型投資」評估現在股價是偏低或偏高
「成長型投資」著重企業在未來的成長性
這兩者對巴菲特而言是相同的。

✿ 只投資精選的少數幾檔股票
這是巴菲特像費雪學到的智慧—「核心投資」

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本書作者完整整理了巴菲特的投資理念及心態。
從如何挑選有投資價值的公司、鑑定經營者，一直到分析公司財務報表的原則（包括如何計算股東權益報酬率、業主盈餘等），用簡單的文字搭配插圖，清楚詮釋巴菲特的價值投資原則及選股策略，非常易讀。
但對於平常有在接觸這類書籍或有在研究股市的讀者來說，這本比較像是在淺談巴菲特投資概念。若是第一次接觸、想了解價值型投資及股神巴菲特的投資理念，這本算是很好的入門款。


若是第一次接觸、想了解價值型投資及股神巴菲特的投資理念，這本算是很好的入門款。

對投資理財有興趣的朋友，絕對都聽過巴菲特的大名。雖說書名是圖解，但其實並沒有充斥著漫畫圖文，而依然是文字解析為主軸。本書出版於2006年，然而相信即便這麼多年過去，一些重要的投資原則依然適用。

書中首先介紹了巴菲特是怎麼樣的一號人物，分析了他作風、投資哲學及選股邏輯。第四到六章則是介紹了實務上要如何練習找到有價值並且值得投資的股票。

———摘要個人認為的書中要點———
華倫·巴菲特所秉持著的風格是價值投資（找到好公司、且評估有未來發展性），買進並持有、股息再投入。並且買進後依然需要持續評估公司是否有繼續投資的價值，因而採取核心投資（只投資約10家公司，並對其深入研究）

巴菲特認為買一家公司的股票，就是成為一家公司的股東。應該抱持著經營者的心態來評估預計買入的股票，並且有了一輩子持有的決心才購入。如果沒有持有十年的決心，那麽連十分鐘都不該持有！選擇標的時，在大方向上應該找到經營事業簡顯易懂、能創造穩定利潤、且未來發展可期的公司。

穩定利潤則是指企業透過本業賺錢的能力良好，評估指標可參考每股盈餘（Earning Per Share，由稅後淨利除以總發行股數得出），越高越穩定則較佳。未來發展性則包括是否有形成品牌優勢、是否擁有獨特強項作為護城河。

另外，經營者是否誠實有遠見、並且值得信賴，也是在選擇投資目標時十分重要的一環。（難怪在後續討論出脫股票時機的其中理由會包含經營者換人時。）

再來則是透過財務報表中的實際數據來分析一家公司是否真的值得投資。可參考的數值包含股東權益報酬率、營業利益率、業主盈餘等。

在眾多生澀冷硬的商業書籍中算是蠻好閱讀的一本書，也提綱挈領的分享了許多重點。

巴菲特投資攻略圖解：實踐巴菲特投資法的最佳入門【暢銷15年經典版】

所有書評

若是第一次接觸、想了解價值型投資及股神巴菲特的投資理念，這本算是很好的入門款。

淺顯易懂、容易閱讀