羅伯特．霍克特

亞倫．詹姆斯

博客來0010934667

通膨的恐懼：消除你對貨幣供給過多的疑慮，從聯準會政策看收入、失業率、惡性通膨問題的解答

Robert Hockett

Aaron James

Money From Nothing: Or, Why We Should Stop Worrying About Debt and Learn to Love the Federal Reserve (2020)

「貨幣本身就是......一種承諾。是哪種承諾呢？」簡單來說，這是一種稅額抵減。當然，還有更多承諾，因為你可以把它花在各式各樣的東西上。但除了商業用途以外，如果你拿出1美元(或夠多的美元)來支付稅單，這就是政府不會把你送進監獄的承諾。1美元是一張『免獄卡』，是你每年『通往自由的門票』。」

本作是一部試圖顛覆我們對貨幣、債務與中央銀行印象的書。Robert Hockett 以其法律與經濟雙重背景，與 Aaron James 的哲學背景，為讀者帶來一場關於現代貨幣理論（MMT）與中央銀行職能的深度辯證。兩人不僅挑戰傳統的「政府應避免舉債」這種直覺式思維，甚至主張我們應該擁抱債務作為經濟治理的工具。

本書論點鮮明，語調強烈，讀來頗具煽動性。尤其是在今日全球財政政策日益積極、央行持續擴表的背景下，書中的主張顯得格外引人注目。作者一方面對美國聯準會的角色給予高度肯定，認為其具備創造貨幣與穩定經濟的核心能力；另一方面則批判「財政緊縮」思維帶來的社會性傷害，認為這反而加劇貧富差距與政治動盪。

然而，儘管書名以輕鬆戲謔為包裝，內容本身仍屬於高度理論化與政策導向的論述，閱讀門檻不低。作者對歷史與制度的鋪陳詳盡，但對於某些反對觀點的處理略顯簡略，讓人難以完全信服其樂觀主張。作者對聯準會的態度過於樂觀，甚至帶有某種「制度崇拜」的色彩。

總體而言，這是一本鼓勵人們重新思考貨幣與債務本質的書，適合對財政政策與中央銀行角色感興趣的進階讀者閱讀。無論你是否接受其中立場，本書都提供了一個挑戰主流經濟觀的角度，也讓我們看見，「錢從哪裡來」這個看似單純的問題，其實牽動著現代國家運作的深層邏輯。

錢是什麼

－通膨最簡單的定義就是「過多的錢，追逐太少的商品或勞務」，所以我們需要知道 #錢是如何運作的。本書透過討論通膨，帶出貨幣制度的概念、制度、運作方式等介紹，破除每次遭遇通膨時就會一再被拿出來討論的幾大迷思- #過度印鈔、#財政赤字、#金本位。讓普羅大眾明白，政府可以如何運用貨幣制度，讓錢可以更有效的被運用，創造更多的財富，為社會和人民帶來幸福。(最理想的情況下啦)

－首先，#貨幣是一種承諾，這是本書最重的概念之一。這個承諾- 義務與對應的權利- 才是錢的所在。這個特性，也使得國家發行的法定貨幣有其獨特性，因為國家發行的貨幣同時以坐牢或其它制裁當作威脅，使用國家發行的貨幣，你負擔了義務，也享受了國家提供的權利保障。起初人們只使用法定貨幣支付對政府的債務，而後法定貨幣開始被用來支付和結算私人之間的市場上債務，漸漸確立了法定貨幣的獨特的地位與遠超其它支付方式的力量。

－國家存在的前題之下，貨幣、人民和國家之間就建立起一種特殊關係。這也反映了去中心化加密貨幣的特性與侷限性- 去中心化加密貨幣的最重要概念就是要去中心化，充滿了無政府的概念；但去中心化的情況下，沒有國家運作的介入，雖然享受了絕對的所有權，但也因此失去了國家才能提供的強大的保護力量。我們到底需不需要國家？國家與人民之間的權利義務關係，與為維持國家運作而授予國家的司法懲戒權利，是真正意義上的去中心化加密貨幣發展上的重大阻礙之一。

－回到貨幣是一種承諾。既然是承諾，那麼 #貨幣就可以無中生有。印鈔印的是貨幣的媒界，並非貨幣本身。只要從「無」中，生「有」能持續下去，無中生有就不是無中生有。重點在「有」。一切都是簿記操作而已。通膨本身不是問題，問題是國家的生產力能不能跟上甚至超越支出。

－一個主權政府如果發行它自己的貨幣，也只借入自己的貨幣，而且不是固定匯率的貨幣，就不可能被迫違約，它永遠可以對現在與未來的成員「開支票」。一個發行自己貨幣的政府，不需要「得到錢」或「擁有錢」才能花錢。只要隨心所欲的發行就好。在自己發行貨幣的前題下，所有不需要支付利息的負債，都只是資產負債表上的一堆數字而已，沒什麼意義，都可以用記帳解決。

－稅收、公債都是政府調節市場的手段。吸收高成長時期的超額貨幣，不是為了募集更多錢，也不是為了拿來支付或資助公共支出，而是為了降低市場上的貨幣總量，調節通貨。

－#沒有絕對正確的貨幣數量。貨幣供給必須隨著交易量的增加而增加，以免通貨緊縮導致經濟缺少提高生產所需的貨幣。

－在每單位的貨幣價值等同於若干含重量的黃金的 #金本位 制度下，貨幣數量與具稀缺性的貴金屬綁定，雖然能使貨幣總量保持穩定，但長期來看其實是限制經濟的總體量，給經濟發展帶上了緊箍咒，各國也可能會因為搶奪稀缺資源而產生戰爭。

－#平衡預算 真的好？平衡預算表示政府處盈餘狀態，但私部門、企業和家戶則處於赤字狀態。企業與家庭本身不發行美元，它們和「美國」不同，它們會破產。總債務額，隨經濟成長增加，有助推動經濟成長，適當的通膨有助經濟成長。

－重點是政府有沒有花對錢？不需要擔心公共債務，而是要擔心糟糕的治理。借錢是為了更多的生產與發展，如果手操作得當，債務就會自行清償。

－#赤字 的真正問題是：這些錢是否流向正確的地方？公共債務是否以最有效、最有生產力、最公平合理的方式分配？看待赤字時，多想想機會成本，而不只是成本。

－最重要的一點，作者是美國人，寫作以美國與美元為主題去書寫。因此以上這些概念，在思考運用到本國情況時，都不能忽略了美元的強大與特殊性。美元霸權的確立簡直是美國前人們為美國人下的最好的一步棋之一，簡直絕了。

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我用近期學到的財經知識，去觀察中國近期的經濟危機和美中霸主之爭的可行性，愈發覺得中國政府和人民們的任務艱鉅。近期狂聽YT上各種財經評論節目，聽懂、甚至提前猜中主持人要表達的論點的次數變多，愈聽愈有趣、能get到笑點、爭點，表示我應該已經有所成長…了吧😅，。對於央行的角色和決策也有更冷靜的視角，不再只有怒氣與不甘，並能進一步審視自己的理財行為。

還是要再讚嘆一次：雖然現在經濟狀況不好，但真的是學習、驗證金融知識的最佳時機。我反抗不了通膨帶走我的錢錢，但我可以利用通膨增加更多無價的知識。

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其它重點：

－聯準會(央行)的意義與功能，是為了調控穩定市場，在短期內負責某些微妙的貨幣任務，並在中期對其決策負責，所以央行必需具有獨立性，受國會監督，遠離選舉政治的風暴。

－綠野仙蹤是一本政治哲學小說，是一部關於金錢的寓言故事。

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既然都要恐懼，不如好好認識它