探究書中的投機歷史前，先說明何謂「投機」？ 根據經濟學家凱因斯定義，投機是「預測市場心理的活動」。我們怎麼分辨在股票市場中的活動是「投資」，還是「投機」？華爾街股票經紀人Fred Schwed提供了很好的解釋：投資者的主要目的為保存資本（努力讓大錢不要變小）；投機者則是增加財富（努力讓小錢變大）。 投機與賭博有點相近，兩者都是對財富的慾望，都有成癮風險，經濟學家透過「風險」來區分兩者：賭博是出於消遣而故意製造新風險；投機則因假設資本活動必然存在風險而為。 書中介紹近三百年來九大投機活動，其中可能較廣為人知之一為鬱金香狂熱，首次從土耳其將鬱金香引入荷蘭時一度造成搶購熱潮，一株鬱金香在狂熱巔峰價格甚至超過一棟小房子。 另一個例子是日本1980年代後期的經濟泡沫，當時日本國力強盛，知名跨國企業如索尼、豐田汽車在海外市場取得成功，日幣升值下在日本國內有豐沛的資金參與投資活動，市場狂歡到無法再膨脹最終破滅。 「科學與工程的進步可以層層累積，金融的進步卻是一種循環。」 書中投機例子的開端多半來自新事物或新科技的出現，從眾效讓金融活動的泡泡膨脹，直到泡泡張力無法承受破滅，綜觀這三百年，你將發現人性始終如此，歷史一再重演。