「當你決定用心於不交易，重點必然放在企業營運的評估上。草深無處不鳴蛙，投資也是如此。把池塘照顧好，草木長得茂盛，青蛙自然會出現。用心於不交易是要用閒適的心，享受複利的過程與樂趣。」這是一本充滿智慧的書，重視選股，追求長期複利的價值型投資。不過大部分的內容都是在論述「投資心法」，觀念正確固然重要，但對於投資者來說，大道至簡，可惜知易行難! 選股心法 有些產業完全競爭，有些接近壟斷，要買壟斷力量，因為壟斷就是競爭優勢，長期競爭優勢就是獲利的保證。股東權益(ROE)15%以上不錯，若近兩、三年超高要小心，是否有特殊原因。EPS 每年維持3元以上，看5-10年的穩定獲利，也可特別觀察不景氣時，是否公司營運仍穩健。 操作方式 1.尋找具有長期競爭優勢的公司 2.耐心等待空頭，等待價格跌到能接受的範圍內 3.買進股票長期持有，中途發放股利，則全數再投資 4.持有期間如有暴跌，可考慮加碼；若有暴漲(短線漲幅超過五年EPS總和)，可考慮出售 5.只要價格夠便宜，符合標準，就可大膽買進，不要在意明天是否可能更低。 值得注意的是，並非長期投資就一定會產生複利，關鍵在於標的公司每年都要獲利。當股價因突發意外而下跌，不僅不該賣出持股，反而還是買進的大好時機。投資組合5-10檔足矣，應該要集中持股在具有競爭優勢的公司，不要為分散而分散。因為複利投資是比誰能忍耐。即使有喜歡的投資標的，但是價位不理想時，必須忍，忍耐到滿意價位才買進。 不賠錢的投資三部曲 1.找出不賠錢標的 2.等待合理價位進場買進 3.股利再投資建立長期複利效果