克里斯多福．邁爾

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尋找百倍股：這才是穩賺的本事，每個投資人畢生追尋的獲利寶典

Christopher Mayer

「如果你真的希望獲得百倍回報，請給股票成長的時間。」你是否懷疑，我們只是一般的投資人，有可能買到百倍股嗎?100倍的報酬，聽起來很不可思議，那麼你應該讀一讀這本書，因為它讓我們了解到，美國股市光是在1962年至2014年，52年之間，總共出現了365支百倍股。作者克里斯多福．邁爾是一位專業的美股投資人，也曾經是資深銀行業人士。在這本書中，他列舉了許多實際企業的例子(例如波克夏的股票，在50年間成長18,000倍)，並且詳盡地分享尋找百倍股的方法。

挑選好的投資標的並不難，可能在許多理財書籍都有提過方法，所以不在此贅述。但是我認為長期持有股票才是最大的挑戰，因為大多數的人包含我自己，都容易受到短期利益的誘惑，將股票賣出，賺取價差。因此在這本書中，我認為最實用的方法莫過於「咖啡罐投資組合」 (Coffee Can Portfolio)這個概念，聽起來很奇怪，但它卻能夠幫助我們堅定持有。這個名詞源自於美國老西部時代，當時的人們會將最有價值的財物放進咖啡罐裡面，再把它塞到床底下藏起來。因此套用到投資上，具體作法就是「買入股票後，就像把它放進咖啡罐，忘記它的存在！作者告訴我們，「盡你所能找到最好的股票，然後放個十年。」聽起來是很懶人投資法，但卻反而因為長期持有，而帶來可觀的獲利。

這本書讀起來輕鬆好懂，我認為最精華的內容在最後一篇章節，作者歸納出尋找百倍股的基本原則：
1.你必須用心尋找：因為能成長為百倍股的好企業並不常見。
2.成長、成長、更多成長：只有營收獲利的持續成長，才可能創造更高的價值。
3.偏好較低倍數的本益比：相對安全且價格合理。(尤其是結合第2點和第3點，等於擁有百倍股雙引擎）
4.護城河的必要：所謂的「護城河」指的就是該產業的獨特優勢，讓競爭對手望塵莫及。
5.小公司優先考慮：小型企業比較有爆發性成長的可能。
6.自營企業主優先考慮：企業創辦人仍在的公司，因為共榮共損，較容易創造佳績。
7.需要時間醞釀：往往需要20-25年
8.需要極佳的篩選：因為媒體報導的雜音很多
9.運氣也很重要：例如Apple發明出新產品，或既有產業被摧毀(百視達被Netflix取代)
10.要當個不情願的賣家：買入之後，就不要輕易賣出任何股票。

尋找百倍股：這才是穩賺的本事，每個投資人畢生追尋的獲利寶典

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簡單，卻不容易的投資原則，值得學習與實踐。